CAGR vs XIRR vs એબ્સોલ્યૂટ રિટર્ન: કયું ક્યારે વાપરવું

ટૂંકા સમયગાળામાં કુલ નફા માટે એબ્સોલ્યૂટ રિટર્ન, એક વર્ષથી વધુ રાખેલા એક જ લમ્પસમ માટે CAGR, અને જ્યારે પણ પૈસા ઘણી તારીખે અંદર આવે કે બહાર જાય, જેમ કે SIP, ત્યારે XIRR વાપરો. એક જ રોકાણ માટે ત્રણેય ખૂબ અલગ આંકડા આપી શકે, તેથી સાચી પસંદગી પૈસા કેવી રીતે રોકાયા તેના પર આધાર રાખે છે. નીચેના બધા આંકડા ગણિત સમજાવવા માટેનાં ઉદાહરણો છે, કોઈ રોકાણ કેટલું કમાશે તેના સંકેત નથી.

ત્રણેય માપ એક નજરે

એબ્સોલ્યૂટ રિટર્ન

એબ્સોલ્યૂટ રિટર્ન સમયને ગણતું નથી. તે ફક્ત તમારી પાસે હાલ શું છે અને તમે શું રોક્યું તેની સરખામણી કરે છે.

ઉદાહરણ: તમે ₹1,00,000 રોકો છો અને પાંચ વર્ષ પછી તેનું મૂલ્ય ₹1,80,000 છે.

એબ્સોલ્યૂટ રિટર્ન = (₹1,80,000 − ₹1,00,000) ÷ ₹1,00,000 = 80%

80% પ્રભાવશાળી લાગે છે, પણ તેમાં 2 વર્ષ લાગ્યાં કે 20 તે કહેતું નથી. તેથી જ એબ્સોલ્યૂટ રિટર્ન મુખ્યત્વે ટૂંકા સમયગાળા માટે અર્થપૂર્ણ છે.

એક સામાન્ય ભૂલ એ છે કે એબ્સોલ્યૂટ રિટર્નને વર્ષોથી ભાગવું: 80% ÷ 5 = વર્ષે 16%. આ "સાદો વાર્ષિક" આંકડો કમ્પાઉન્ડિંગને અવગણે છે, તેથી સાચી વાર્ષિક વૃદ્ધિ કરતાં વધુ બતાવે છે.

એક વર્ષથી ઓછા સમયગાળા

ટૂંકા સમયગાળામાં ઊલટી ભૂલ થાય છે. જો ₹1,00,000 છ મહિનામાં ₹1,05,000 થાય, તો એબ્સોલ્યૂટ રિટર્ન 5% છે. તેને વાર્ષિક આશરે 10% ગણવું એમ ધારે છે કે આગલા છ મહિના પણ એટલા જ સારા જશે, જે કદાચ ન પણ થાય. ઓક્ટોબર 2026 મુજબ, મ્યુચ્યુઅલ ફંડ પર્ફોર્મન્સ કેવી રીતે બતાવે તે અંગેના SEBIના નિયમો મુજબ એક વર્ષથી ઓછા સમયગાળાનું વળતર એબ્સોલ્યૂટ (સાદું) રિટર્ન તરીકે, અને એક વર્ષ કે તેથી વધુનું વળતર CAGR તરીકે બતાવવું ફરજિયાત છે.

CAGR: કમ્પાઉન્ડ એન્યુઅલ ગ્રોથ રેટ

CAGR એ સ્થિર વાર્ષિક દર છે જે દરે એક જ રોકાણ તેના શરૂઆતના મૂલ્યથી અંતિમ મૂલ્ય સુધી વધ્યું હોત.

CAGR = (અંતિમ મૂલ્ય ÷ શરૂઆતનું મૂલ્ય)^(1 ÷ વર્ષ) − 1

એ જ ઉદાહરણ: 5 વર્ષમાં ₹1,00,000થી ₹1,80,000.

• 1,80,000 ÷ 1,00,000 = 1.8
• 1.8^(1/5) = 1.12475
• CAGR = વર્ષે 12.47%

ચકાસણી: ₹1,00,000 × (1.1247)^5 ≈ ₹1,79,963, જે રાઉન્ડ કરતાં ફરી ₹1,80,000 થાય છે. આને ગેરમાર્ગે દોરતા 16%ના "સાદા વાર્ષિક" આંકડા સાથે સરખાવો.

આ ગણતરી તમે CAGR કેલ્ક્યુલેટર થી કે Excelમાં =(B2/B1)^(1/B3)-1 થી કરી શકો.

CAGR ક્યાં ઓછું પડે

• તે ઉતાર-ચઢાવ છુપાવે છે. એક વર્ષ 50% વધેલા અને બીજા વર્ષે 30% ઘટેલા ફંડનો 2 વર્ષનો CAGR આશરે 2.5% છે, જે દર વર્ષે સ્થિર 2.5% વધતા ફંડ જેટલો જ છે. પણ સફર ઘણી અલગ હતી.
• તે ફક્ત એક શરૂઆતની રકમ માટે ચાલે છે. જો તમે વચ્ચે પૈસા ઉમેર્યા હોય, તો કુલ રોકાણ પર CAGR ખોટો છે, જેમ આગલું ઉદાહરણ બતાવે છે.
• તે પોઇન્ટ-ટુ-પોઇન્ટ છે. બજારની ટોચથી માપેલો CAGR તળિયેથી માપેલા CAGR કરતાં ઘણો અલગ દેખાય છે. ઘણી શરૂઆતની તારીખોની સરેરાશ લેતાં રોલિંગ રિટર્ન ફંડના ઇતિહાસનું વધુ યોગ્ય ચિત્ર આપે છે.

XIRR: એક્સટેન્ડેડ ઇન્ટરનલ રેટ ઓફ રિટર્ન

XIRR એવો એક જ વાર્ષિક દર શોધે છે, જે દરેક કેશ ફ્લો પર તેની પોતાની તારીખથી લાગુ કરતાં તમારાં બધાં રોકાણ બરાબર હાલના મૂલ્ય સુધી વધે. SIP, અનિયમિત ટોપ-અપ અને આંશિક ઉપાડ માટે આ જ સાચું માપ છે.

અનિયમિત રોકાણ સાથેનું ઉદાહરણ

રોકાણ નેગેટિવ અને હાલનું મૂલ્ય કે ઉપાડ પોઝિટિવ તરીકે નાખવામાં આવે છે.

એબ્સોલ્યૂટ રિટર્ન = (₹1,60,000 − ₹1,30,000) ÷ ₹1,30,000 = 23.08%.

ખોટો CAGR, આખા ₹1,30,000 પહેલા દિવસે 3 વર્ષ માટે રોકાયા હોય એમ ગણીને: (1,60,000 ÷ 1,30,000)^(1/3) − 1 = 7.17%. આ પર્ફોર્મન્સ ઓછું બતાવે છે, કારણ કે બે-તૃતીયાંશ પૈસા પાછળથી રોકાયા હતા.

XIRR = વર્ષે 10.47%. દરેક રોકાણને 1 જાન્યુઆરી 2026 સુધી 10.47%ના દરે વધારીને તમે તેની ચકાસણી કરી શકો:

દરેક મૂલ્ય રકમ × (1.1047)^(દિવસ ÷ 365) છે. ત્રણેયનો સરવાળો વાસ્તવિક ₹1,60,000 થાય છે, જે પુષ્ટિ કરે છે કે 10.47% જ બધી તારીખોને બંધબેસતો દર છે.

Excel કે Google Sheetsમાં XIRR કેવી રીતે ગણવું

1. એક કૉલમમાં તારીખો અને બાજુની કૉલમમાં કેશ ફ્લો મૂકો, રોકાણ નેગેટિવ.
2. છેલ્લી હરોળમાં આજની તારીખ અને હાલનું મૂલ્ય (પોઝિટિવ) ઉમેરો.
3. =XIRR(B2:B5, A2:A5) વાપરો.

મોટા ભાગની મ્યુચ્યુઅલ ફંડ એપ્સ, CAMS અને KFintechનાં રજિસ્ટ્રાર સ્ટેટમેન્ટ, અને MF Central તમારા SIP પોર્ટફોલિયોનો XIRR આપોઆપ બતાવે છે.

SIP પર આ કેવી રીતે લાગુ પડે

SIP XIRRનું ક્લાસિક ઉદાહરણ છે: દરેક હપ્તાનો હોલ્ડિંગ સમય અલગ હોય છે. ધારો કે 20 વર્ષ માટે મહિને ₹10,000ની SIPનું મૂલ્ય ₹99,91,479 છે. ₹24 લાખના રોકાણ પર એબ્સોલ્યૂટ રિટર્ન 316.3% છે, પણ તે ઉત્પન્ન કરનારા પૈસા ધીમે ધીમે રોકાયા હતા. એ મૂલ્ય વર્ષે 12%ની ઉદાહરણરૂપ ધારણામાંથી આવે છે, જે મહિને 1%ના દરે માસિક કમ્પાઉન્ડ થાય છે, એટલે અસરકારક રીતે વર્ષે 12.68% (1.01^12 − 1), તેથી SIPનો XIRR આશરે 12.7% આવે છે. આ ઉદાહરણરૂપ SIP મૂલ્યો કેવી રીતે ગણાય છે તે અમારી મહિને ₹5,000 કે ₹10,000ની SIP ગાઇડ બતાવે છે, અને તમે SIP કેલ્ક્યુલેટર માં તમારા આંકડા અજમાવી શકો.

SIPની લમ્પસમ સાથે સરખામણી કરતી વખતે, એબ્સોલ્યૂટ રિટર્ન નહીં પણ SIPના XIRRની લમ્પસમના CAGR સાથે સરખામણી કરો. બંને ઘણી વાર કેમ અલગ પડે છે તે અમારો SIP vs લમ્પસમ લેખ સમજાવે છે.

કઈ સ્થિતિમાં કયો આંકડો જોવો

સામાન્ય ભૂલો

• અલગ માપની સરખામણી. કેશ ફ્લો મેળ ન ખાય ત્યાં સુધી ફંડનો 5 વર્ષનો CAGR અને તમારા પોતાના પોર્ટફોલિયોનો XIRR સીધા સરખાવી શકાય નહીં.
• ખૂબ ટૂંકા સમયગાળાને વાર્ષિક બનાવવા. એક મહિનામાં 3%નો નફો વાર્ષિક 42% વળતર નથી.
• ટેક્સ અને ખર્ચ અવગણવા. ફંડ બતાવે છે તે વળતર એક્સપેન્સ રેશિયો પછીનું પણ તમારા ટેક્સ પહેલાંનું છે. FD અને ફંડ બંને માટે ટેક્સ પછીના આંકડા સરખાવો.
• નસીબદાર શરૂઆતની તારીખથી CAGR વાપરવો. તારણ કાઢતાં પહેલાં ઘણા સમયગાળા કે રોલિંગ રિટર્ન તપાસો.
• ભૂતકાળના CAGRને આગાહી માનવો. ફંડનો ભૂતકાળનો 12% CAGR એનો અર્થ નથી કે આગળ પણ 12% કમાશે. મ્યુચ્યુઅલ ફંડના દસ્તાવેજોમાં આ ચેતવણી કારણસર હોય છે.

મુખ્ય મુદ્દા

• એબ્સોલ્યૂટ રિટર્ન કુલ નફો બતાવે છે અને એક વર્ષથી ઓછા સમયગાળા માટે યોગ્ય છે; SEBI એક વર્ષથી ઓછા સમયનું ફંડ વળતર આ રીતે બતાવવાનું ફરજિયાત કરે છે.
• એક જ લમ્પસમ માટે CAGR સાચો વાર્ષિક દર છે: 5 વર્ષમાં ₹1 લાખથી ₹1.8 લાખ એટલે વર્ષે 12.47%, 16% નહીં.
• XIRR ઘણા તારીખવાર કેશ ફ્લો સંભાળે છે, તેથી SIP અને ટોપ-અપ કે ઉપાડવાળા પોર્ટફોલિયો માટે તે સાચું માપ છે.
• ઉદાહરણમાં, એક જ પોર્ટફોલિયો 23.08% એબ્સોલ્યૂટ, ગેરમાર્ગે દોરતો 7.17% સાદો CAGR, અને સાચો 10.47% XIRR બતાવે છે.
• ભૂતકાળનું વળતર, ગમે તે રીતે માપો, ભવિષ્યના વળતરની આગાહી કરતું નથી.