T+1 રોલિંગ સેટલમેન્ટ: શેર અને પૈસા ક્યારે મળે?
ભારતમાં T+1 રોલિંગ સેટલમેન્ટ સરળ ભાષામાં: શેર વેચ્યા પછી પૈસા ક્યારે મળે, T+0 સેટલમેન્ટ, રેકોર્ડ ડેટ વિ. એક્સ-ડેટ, IPO T+3 અને BTSTનાં જોખમ.
આ લેખમાં
ભારતમાં શેરના સોદા T+1 રોલિંગ સેટલમેન્ટથી સેટલ થાય છે: જો તમે કોઈ ટ્રેડિંગ દિવસે (T) શેર ખરીદો, તો તે પછીના કામકાજી દિવસે તમારા ડીમેટ એકાઉન્ટમાં આવે છે, અને જો વેચો, તો પૈસા પછીના કામકાજી દિવસે તમારા બ્રોકર પાસે પહોંચે છે. 27 જાન્યુઆરી 2023થી તમામ લિસ્ટેડ શેર T+1 પર છે, અને અમુક મોટા શેર માટે તેની સાથે સાથે વૈકલ્પિક તે જ દિવસનું (T+0) સેટલમેન્ટ પણ ચાલે છે. આ ગાઇડ સમજાવે છે કે દરેક દિવસે શું થાય છે, શેર કે પૈસા ખરેખર ક્યારે વાપરી શકાય, અને રેકોર્ડ ડેટ તથા BTST જેવા સોદામાં ક્યાં ફસાઈ શકાય.
રોલિંગ સેટલમેન્ટનો અર્થ
સેટલમેન્ટ એ સોદા પછીનો તબક્કો છે જ્યારે ખરીદનારના પૈસા વેચનારને અને વેચનારના શેર ખરીદનારને જાય છે. રોલિંગ સેટલમેન્ટમાં દરેક દિવસના સોદા નક્કી કામકાજી દિવસો પછી અલગ અલગ સેટલ થાય છે. સોમવારના સોદા મંગળવારે, મંગળવારના બુધવારે, અને એ રીતે આગળ. રોલિંગ સેટલમેન્ટનો પૂરો અર્થ આ જ છે: એક ચક્ર જે રોજ એક દિવસ આગળ ખસે છે, આખા અઠવાડિયાના સોદા એકસાથે ભેગા કરવાને બદલે, જેમ રોલિંગ સેટલમેન્ટ પહેલાં ભારતીય બજારોમાં થતું હતું.
"T" એટલે ટ્રેડનો દિવસ. "+1" એટલે તે પછીના સેટલમેન્ટ (કામકાજી) દિવસોની સંખ્યા. શનિ-રવિ અને એક્સચેન્જની સેટલમેન્ટ રજાઓ ગણાતી નથી, તેથી શુક્રવારનો સોદો સામાન્ય રીતે સોમવારે સેટલ થાય છે.
સેટલમેન્ટ એક્સચેન્જોનાં ક્લિયરિંગ કોર્પોરેશન કરે છે (NSEના સોદા માટે NSE Clearing અને BSEના સોદા માટે Indian Clearing Corporation), અને શેર ડિપોઝિટરી NSDL અને CDSL મારફતે ટ્રાન્સફર થાય છે.
ભારત T+1 પર કેવી રીતે આવ્યું
ભારત તબક્કાવાર T+2માંથી T+1 સેટલમેન્ટ પર આવ્યું. SEBIએ 1 જાન્યુઆરી 2022થી એક્સચેન્જોને T+1 અપનાવવાની છૂટ આપી, અને પછી એક્સચેન્જોએ બજાર મૂલ્યના આધારે, સૌથી નાના શેરથી શરૂ કરીને, બેચમાં શેર ખસેડ્યા:
| તબક્કો | શું થયું |
|---|---|
| 25 ફેબ્રુઆરી 2022 | પહેલી બેચ: બજાર મૂલ્ય પ્રમાણે સૌથી નીચેના 100 શેર T+1 પર આવ્યા |
| માર્ચ 2022થી ડિસેમ્બર 2022 | દર મહિનાના છેલ્લા શુક્રવારે આશરે 500 વધુ શેર ખસેડાયા |
| 27 જાન્યુઆરી 2023 | છેલ્લી બેચ, જેમાં નિફ્ટી 50 અને બીજા મોટા શેર હતા; તમામ લિસ્ટેડ શેર હવે T+1 પર |
| 28 માર્ચ 2024 | 25 શેર અને મર્યાદિત બ્રોકર સાથે વૈકલ્પિક T+0નું બીટા શરૂ થયું |
| 31 જાન્યુઆરી 2025થી | વૈકલ્પિક T+0ની યાદી તબક્કાવાર ટોચના 500 શેર તરફ વધારાઈ |
છેલ્લી બેચ સાથે ભારત એવાં પ્રથમ મોટાં બજારોમાં સામેલ થયું જ્યાં તમામ લિસ્ટેડ શેર પર T+1 સેટલમેન્ટ લાગુ છે.
વૈકલ્પિક T+0 (તે જ દિવસે) સેટલમેન્ટ
T+0 સેટલમેન્ટ એટલે શેર અને પૈસાની આપ-લે સોદાના દિવસે જ થઈ જાય. ઓક્ટોબર 2026 સુધી તે T+1ની જગ્યા નથી લેતું, પણ તેની સાથે ચાલતી એક વૈકલ્પિક વ્યવસ્થા છે:
- તે માત્ર જાહેર કરાયેલી શેરની યાદી પર લાગુ છે, જે બજાર મૂલ્ય પ્રમાણે ટોચના 500માંથી પસંદ થાય છે.
- માત્ર સવારે 9:15થી બપોરે 1:30 સુધીના સોદા તેમાં આવે છે, અને સેટલમેન્ટ તે જ દિવસે થાય છે.
- T+0ના ભાવ સામાન્ય T+1 બજારમાં શેરના ભાવની આસપાસ આશરે ±1%ના દાયરામાં ચાલે છે, અને તેને ઇન્ડેક્સની ગણતરીમાં ગણાતા નથી.
- બ્રોકરો માટે તેમાં ભાગ લેવો વૈકલ્પિક છે. SEBIએ મોટા "ક્વોલિફાઇડ સ્ટોક બ્રોકરો"ને તેની સિસ્ટમ બનાવવા કહ્યું હતું, પણ ઓક્ટોબર 2025માં નવી તારીખ નક્કી કર્યા વગર આ ડેડલાઇન મુલતવી રાખી.
વ્યવહારમાં ઘણા રોકાણકારોને પોતાની ટ્રેડિંગ એપમાં T+0નો વિકલ્પ દેખાતો નથી. જો તમને તે જ દિવસે પૈસા જોઈએ, તો વેચતાં પહેલાં તપાસો કે તમારો બ્રોકર T+0 આપે છે કે નહીં અને કયા શેર તેમાં આવે છે.
શેર અને પૈસા ક્યારે મળે (T+1)
નીચેનું ટેબલ T+1માં એક સામાન્ય ડિલિવરી સોદો બતાવે છે. ચોક્કસ કટ-ઓફ સમય ક્લિયરિંગ કોર્પોરેશન અને તમારો બ્રોકર નક્કી કરે છે, તેથી તેને સામાન્ય પેટર્ન ગણો:
| દિવસ | જો તમે ખરીદો (ડિલિવરી) | જો તમે વેચો (ડિલિવરી) |
|---|---|---|
| T (ટ્રેડનો દિવસ) | બ્રોકર પૂરી રકમ અગાઉથી બ્લોક કે જમા કરાવી લે છે | TPIN/eDIS કે DDPIથી મંજૂરી પછી શેર તમારા ડીમેટમાંથી ડેબિટ થાય છે |
| T+1 (પે-ઇન અને પે-આઉટ) | ક્લિયરિંગ કોર્પોરેશનને ફંડ પે-ઇન; શેર સામાન્ય રીતે સાંજ સુધીમાં તમારા ડીમેટમાં | ક્લિયરિંગ કોર્પોરેશન તમારા બ્રોકરને ચુકવણી કરે છે; રકમ લેજરમાં દેખાય છે |
| T+1 સાંજ કે T+2 | શેર પૂરેપૂરા વાપરી શકાય (વેચવા, ગીરવે મૂકવા, ટ્રાન્સફર) | બ્રોકર પ્રમાણે ઉપાડ તમારી બેંકમાં પહોંચે છે |
ડિલિવરીમાં પે-ઇન અને પે-આઉટ
પે-ઇન એ સમય છે જ્યારે ખરીદનાર પૈસા અને વેચનાર શેર ક્લિયરિંગ કોર્પોરેશનને આપે છે. પે-આઉટ એ છે જ્યારે ક્લિયરિંગ કોર્પોરેશન તેને આગળ મોકલે છે. બંને T+1ના રોજ થાય છે.
અહીં બે નિયમ તમારું રક્ષણ કરે છે:
- ડાયરેક્ટ પે-આઉટ: 14 ઓક્ટોબર 2024થી ક્લિયરિંગ કોર્પોરેશન ખરીદેલા શેર પહેલાં બ્રોકરના પૂલ એકાઉન્ટમાં મોકલવાને બદલે સીધા ગ્રાહકના ડીમેટ એકાઉન્ટમાં જમા કરે છે.
- ચુકવણી બાકી હોય તેવા શેર: જો તમે પૂરી ચુકવણી ન કરી હોય, તો શેર તો પણ તમારા ડીમેટમાં આવે છે, પણ બ્રોકરના ક્લાયન્ટ અનપેઇડ સિક્યોરિટીઝ પ્લેજી એકાઉન્ટ (CUSPA)ના પક્ષમાં આપમેળે ગીરવે થઈ જાય છે. જો તમે બ્રોકરની પોલિસીમાં નક્કી સમયમાં બાકી રકમ ન ચૂકવો, તો બ્રોકર તે વેચી શકે છે.
જો તમે ડીમેટ એકાઉન્ટ અને તેની મંજૂરીઓ વિશે નવા હો, તો ડીમેટ એકાઉન્ટ કેવી રીતે ખોલવું વાંચો.
ઉદાહરણ: સોમવારે વેચાણ, મંગળવારે પૈસા
ઋતુ સોમવારે 100 શેર ₹850ના ભાવે વેચે છે.
- વેચાણ મૂલ્ય: 100 × ₹850 = ₹85,000.
- ડિલિવરી વેચાણ પર 0.1% સિક્યોરિટીઝ ટ્રાન્ઝેક્શન ટેક્સ (STT): ₹85,000 × 0.1% = ₹85.
- માની લો બ્રોકરેજ, એક્સચેન્જ ચાર્જ, ડીપી ચાર્જ અને GST કુલ આશરે ₹40 છે (આ બ્રોકર પ્રમાણે બદલાય છે).
- ચોખ્ખી રકમ: ₹85,000 − ₹85 − ₹40 = ₹84,875.
મંગળવારે (T+1) ક્લિયરિંગ કોર્પોરેશન તેના બ્રોકરને ચુકવણી કરે છે, અને ₹84,875 તેના લેજરમાં દેખાય છે. જો તે મંગળવારે ઉપાડની વિનંતી કરે, તો પૈસા સામાન્ય રીતે મંગળવાર સાંજ કે બુધવાર સુધીમાં તેની બેંકમાં આવી જાય છે. જો સોમવાર ટ્રેડિંગનો દિવસ હોય પણ મંગળવારે સેટલમેન્ટની રજા હોય, તો બધું બુધવાર પર ખસી જશે.
તેથી "શેર વેચ્યા પછી પૈસા ક્યારે મળે"નો સાચો જવાબ છે: બ્રોકર એકાઉન્ટમાં T+1ના રોજ, અને સામાન્ય રીતે વધુ એક કામકાજી દિવસમાં બેંકમાં. જેટલાં વર્ષ રોકાણ રાખ્યું તેમાં કેટલી કમાણી થઈ, તે અમારા CAGR કેલ્ક્યુલેટરથી જુઓ; નફા પરના ટેક્સ માટે FD, મ્યુચ્યુઅલ ફંડ અને શેર પર ટેક્સ વાંચો.
T+1માં રેકોર્ડ ડેટ વિ. એક્સ-ડેટ
કંપનીઓ ડિવિડન્ડ, બોનસ અને સ્પ્લિટ એ લોકોને આપે છે જેમની પાસે રેકોર્ડ ડેટ પર શેર હોય. ખરીદી સેટલ થવામાં એક કામકાજી દિવસ લાગે છે, તેથી રેકોર્ડ ડેટ સુધીમાં શેર (સેટલ થઈને) તમારી પાસે હોવા જોઈએ.
T+1માં એક્સ-ડેટ અને રેકોર્ડ ડેટ એક જ દિવસ હોય છે. પાત્ર બનવા માટે રેકોર્ડ ડેટના ઓછામાં ઓછા એક ટ્રેડિંગ દિવસ પહેલાં ખરીદો.
ઉદાહરણ: એક કંપની ₹6 ડિવિડન્ડ માટે ગુરુવારને રેકોર્ડ ડેટ નક્કી કરે છે.
| ક્યારે ખરીદ્યા | ક્યારે સેટલ થયા | પાત્ર? |
|---|---|---|
| બુધવાર | ગુરુવાર (T+1) | હા |
| ગુરુવાર (એક્સ-ડેટ) | શુક્રવાર | ના |
એક્સ-ડેટ પર શેરનો ભાવ સામાન્ય રીતે ડિવિડન્ડ જેટલો નીચો ખૂલે છે, તેથી માત્ર ડિવિડન્ડ "પકડવા" ખરીદવાથી ભાગ્યે જ ફાયદો થાય છે, જેમ અમારી ડિવિડન્ડ યીલ્ડ ટ્રેપ ગાઇડમાં સમજાવ્યું છે. જો તમે એક્સ-ડેટ કે પછી વેચો, તો પણ ડિવિડન્ડ મળશે, કારણ કે રેકોર્ડ ડેટ પર શેર તમારી પાસે હતા.
IPO ટાઇમલાઇન: T+3 લિસ્ટિંગ
IPO SEBIની પોતાની ટાઇમલાઇન પર ચાલે છે, જે 1 ડિસેમ્બર 2023થી ફરજિયાત છે; અહીં T એટલે ઇશ્યૂ બંધ થવાનો દિવસ:
| દિવસ | શું થાય છે |
|---|---|
| T | ઇશ્યૂ બંધ થાય છે |
| T+1 | બિડની ચકાસણી; એલોટમેન્ટનો આધાર નક્કી થાય છે |
| T+2 | એલોટમેન્ટ ફાઇનલ, શેર ડીમેટમાં, જેમને એલોટમેન્ટ ન મળ્યું તેમના પૈસા અનબ્લોક |
| T+3 | શેર NSE અને BSE પર લિસ્ટ થાય છે |
લિસ્ટ થયા પછી IPOના શેર પણ બીજા કોઈ શેરની જેમ T+1 પર સેટલ થાય છે. રજિસ્ટ્રાર અને અનબ્લોકિંગનાં સ્ટેપ્સ માટે અમારી IPO એલોટમેન્ટ સ્ટેટસ કેવી રીતે ચેક કરવું ગાઇડ વાંચો.
ગઈકાલે ખરીદેલા શેર આજે વેચવા (BTST)
BTST (બાય ટુડે, સેલ ટુમોરો) એટલે Tના રોજ ખરીદેલા શેર T+1ના રોજ વેચવા, તે ડીમેટમાં સેટલ થાય તે પહેલાં કે તે સમયની આસપાસ. મોટા ભાગના બ્રોકર તેની છૂટ આપે છે, અને T+1થી આ અંતર ઘટ્યું છે, પણ એક જોખમ બાકી છે: શોર્ટ ડિલિવરી.
જો તમને વેચનાર શેર ડિલિવર ન કરે, તો T+1ના રોજ તમને શેર મળતા નથી. પછી બીજા દિવસે ડિલિવર થવાનું તમારું પોતાનું વેચાણ પણ નિષ્ફળ જાય છે. એક્સચેન્જ તમારા ખરીદનાર માટે ઓક્શનમાં શેર ખરીદે છે, અને જો એ શક્ય ન બને, તો સોદો રોકડમાં એવા ક્લોઝ-આઉટ રેટ પર બંધ કરે છે જે ઘણી વાર તમારા વેચાણ ભાવ કરતાં ઘણો ઊંચો હોય છે. તફાવત અને ચાર્જ તમારે ભરવા પડે છે.
ઉદાહરણ (માત્ર સમજવા માટે). અમન સોમવારે ₹500ના ભાવે 200 શેર ખરીદે છે (₹1,00,000) અને ₹3,000ના નફાની આશાએ મંગળવારે ₹515માં વેચી દે છે (₹1,03,000). સોમવારનો વેચનાર શોર્ટ ડિલિવરી કરે છે, તેથી અમન બુધવારે ડિલિવર નથી કરી શકતો. માની લો તેનું વેચાણ ₹560 પર ક્લોઝ-આઉટ થાય છે:
- ક્લોઝ-આઉટ નુકસાન: (₹560 − ₹515) × 200 = ₹9,000.
- તેનો ₹3,000નો નફો ગયો, અને વેચાણવાળા ભાગ પર તે આશરે ₹9,000ના નુકસાનમાં છે, તેની પોતાની શોર્ટ ડિલિવર થયેલી ખરીદીનું વળતર (શેર કે રોકડ) મળે તે પહેલાં.
જોખમ ઘટાડવાની રીતો:
- વધુ ટ્રેડ થતા મોટા (લાર્જ-કેપ) શેર પસંદ કરો, જ્યાં શોર્ટ ડિલિવરી ઓછી થાય છે.
- ઓછા ટ્રેડ થતા શેરમાં વેચતાં પહેલાં શેર ડીમેટમાં દેખાય તેની રાહ જુઓ.
- તમારા બ્રોકરના BTST નિયમ અને ઓક્શન ચાર્જ તપાસો; કેટલાક બ્રોકર અમુક શેરમાં BTSTની છૂટ આપતા નથી.
એક જ દિવસે તે જ શેર ખરીદવા અને વેચવા એ ઇન્ટ્રાડે ટ્રેડ છે, જે અંદરોઅંદર સરભર થાય છે અને ડિલિવરી તરીકે સેટલ થતો નથી.
મુખ્ય મુદ્દા
- રોલિંગ સેટલમેન્ટમાં દરેક દિવસના સોદા અલગ અલગ સેટલ થાય છે; T+1માં શેર અને પૈસા સોદાના એક કામકાજી દિવસ પછી ટ્રાન્સફર થાય છે.
- 27 જાન્યુઆરી 2023થી ભારતના તમામ લિસ્ટેડ શેર T+1 પર છે; રજાઓ સેટલમેન્ટને આગળ ખસેડે છે.
- વૈકલ્પિક T+0 અમુક મોટા શેર અને બપોરે 1:30 સુધીના સોદા માટે છે, પણ ઘણા બ્રોકર હજુ તે આપતા નથી.
- વેચાણના પૈસા T+1ના રોજ બ્રોકર પાસે અને સામાન્ય રીતે તે જ સાંજે કે પછીના કામકાજી દિવસે બેંકમાં આવે છે.
- T+1માં એક્સ-ડેટ રેકોર્ડ ડેટ બરાબર છે, તેથી ઓછામાં ઓછા એક ટ્રેડિંગ દિવસ પહેલાં ખરીદો.
- IPO અલગ T+3 ટાઇમલાઇન પર ચાલે છે; BTST સોદામાં શોર્ટ ડિલિવરી અને ઓક્શનનું જોખમ રહે છે.
વારંવાર પૂછાતા પ્રશ્નો
T+1 રોલિંગ સેટલમેન્ટ એટલે શું?
રોલિંગ સેટલમેન્ટ એટલે દરેક ટ્રેડિંગ દિવસના સોદા નક્કી કામકાજી દિવસો પછી અલગ અલગ સેટલ થાય. T+1માં શેર અને પૈસાની આપ-લે સોદાના પછીના કામકાજી દિવસે થાય છે, એટલે સોમવારની ડિલિવરી ખરીદી મંગળવારે સેટલ થાય. ભારતમાં તમામ લિસ્ટેડ શેર તબક્કાવાર T+1 પર આવ્યા, જે 27 જાન્યુઆરી 2023ના રોજ પૂરું થયું.
શેર વેચ્યા પછી પૈસા ક્યારે મળે?
ક્લિયરિંગ કોર્પોરેશન વેચાણના પછીના કામકાજી દિવસે (T+1) તમારા બ્રોકરને ચુકવણી કરે છે. ત્યાર પછી રકમ બ્રોકર લેજરમાં દેખાય છે અને સામાન્ય રીતે તે જ દિવસથી ઉપાડી શકાય છે; બ્રોકર પ્રમાણે બેંકમાં પૈસા તે જ સાંજે કે પછીના કામકાજી દિવસે આવે છે. રજાઓ હોય તો સમય આગળ ખસે છે.
આજે ખરીદેલા શેર ડીમેટ એકાઉન્ટમાં ક્યારે દેખાશે?
સામાન્ય T+1 ડિલિવરી ખરીદીમાં શેર પછીના કામકાજી દિવસે, સામાન્ય રીતે સાંજ સુધીમાં, સીધા તમારા ડીમેટ એકાઉન્ટમાં જમા થાય છે. 14 ઓક્ટોબર 2024થી ક્લિયરિંગ કોર્પોરેશન શેર બ્રોકરના પૂલ એકાઉન્ટને બદલે સીધા ગ્રાહકના ડીમેટમાં જમા કરે છે. પૂરી ચુકવણી ન કરી હોય તો શેર બ્રોકરના પક્ષમાં ગીરવે (pledge) થઈને આવી શકે છે.
શું ભારતમાં T+0 સેટલમેન્ટ મળે છે?
હા, પણ માત્ર અમુક પસંદગીના શેર માટે વૈકલ્પિક વ્યવસ્થા તરીકે, જે મુખ્યત્વે બજાર મૂલ્ય પ્રમાણે ટોચના 500માંથી છે, અને માત્ર સવારે 9:15થી બપોરે 1:30 સુધીના સોદા માટે. દરેક બ્રોકર આ સુવિધા આપતો નથી, તેથી મોટા ભાગના રોકાણકારો હજુ T+1માં જ ટ્રેડ કરે છે. તમારા બ્રોકરને પૂછી લો.
શું ગઈકાલે ખરીદેલા શેર આજે વેચી શકાય?
હા. તેને BTST (બાય ટુડે, સેલ ટુમોરો) કહે છે અને મોટા ભાગના બ્રોકર તેની છૂટ આપે છે. જોખમ એ છે કે જો તમને વેચનાર શેર ડિલિવર ન કરે, તો તમે પણ તમારા ખરીદનારને ડિલિવર નહીં કરી શકો, અને તમારું વેચાણ દંડ સાથે એક્સચેન્જ ઓક્શનમાં જઈ શકે છે.
T+1માં એક્સ-ડેટ કઈ હોય?
T+1માં ડિવિડન્ડ, બોનસ અને સ્પ્લિટની એક્સ-ડેટ રેકોર્ડ ડેટના દિવસે જ હોય છે. પાત્ર બનવા માટે રેકોર્ડ ડેટના ઓછામાં ઓછા એક ટ્રેડિંગ દિવસ પહેલાં શેર ખરીદો, જેથી રેકોર્ડ ડેટ સુધીમાં શેર તમારા ડીમેટમાં સેટલ થઈ જાય.
આ લેખ ફક્ત સામાન્ય માહિતી માટે છે, વ્યક્તિગત નાણાકીય, ટેક્સ કે કાનૂની સલાહ નથી. કોઈ પણ નિર્ણય લેતા પહેલા તમારી બેંક, લેન્ડર અથવા યોગ્ય સલાહકાર પાસેથી ખાતરી કરો.