वर्किंग कैपिटल लोन बनाम टर्म लोन: कौन सा चुनें?

वर्किंग कैपिटल लोन (कैश क्रेडिट, ओवरड्राफ्ट या इनवॉइस फाइनेंस) उन छोटी अवधि की जरूरतों के लिए लें जो एक साल के अंदर वापस नकद में बदल जाती हैं, जैसे स्टॉक, उधारी और मजदूरी। टर्म लोन उन लंबी अवधि की संपत्तियों के लिए लें जो कई साल तक कमाई देती हैं, जैसे मशीनरी, गाड़ी, दुकान या फैक्ट्री का विस्तार। लोन को मकसद के हिसाब से चुनने से आपकी ईएमआई काबू में रहती है और रोज का कैश फ्लो नहीं बिगड़ता।

बढ़ते हुए ज्यादातर बिजनेस को दोनों की जरूरत पड़ती है। यह गाइड बताती है कि दोनों कैसे काम करते हैं, इनकी लागत क्या है और सही विकल्प कैसे चुनें।

एक नजर में तुलना

वर्किंग कैपिटल लोन कैसे काम करता है

कैश क्रेडिट लिमिट व्यापारियों और मैन्युफैक्चरर्स के लिए बैंक का पारंपरिक वर्किंग कैपिटल प्रोडक्ट है। बैंक आपके स्टॉक और उधारी के आधार पर एक लिमिट, मान लीजिए ₹15 लाख, मंजूर करता है। आप करंट अकाउंट जैसी सुविधा से पैसा निकालते और जमा करते हैं। ब्याज सिर्फ रोज इस्तेमाल किए गए बैलेंस पर लगता है।

ओवरड्राफ्ट भी इसी तरह काम करता है, लेकिन यह अक्सर FD, प्रॉपर्टी या सैलरी के आधार पर मिलता है, और कम स्टॉक रखने वाले सर्विस बिजनेस में लोकप्रिय है।

दूसरे विकल्प:

• इनवॉइस डिस्काउंटिंग और TReDS: माइक्रो, स्मॉल और मीडियम एंटरप्राइज बड़ी कंपनियों या सरकारी कंपनियों (PSU) को भेजे गए बिल आरबीआई से मंजूर TReDS प्लेटफॉर्म पर बेचकर डिस्काउंट पर पहले ही भुगतान ले सकते हैं।
• NBFC और फिनटेक लेंडर्स से शॉर्ट-टर्म वर्किंग कैपिटल लोन, आम तौर पर ज्यादा ब्याज दर पर।
• मुद्रा लोन PMMY के तहत टर्म लोन या वर्किंग कैपिटल लिमिट के रूप में ₹20 लाख तक मिल सकता है। देखें बिजनेस लोन और मुद्रा लोन गाइड।

ड्रॉइंग पावर: आप असल में कितना इस्तेमाल कर सकते हैं

मंजूर लिमिट एक ऊपरी सीमा है। किसी दिन आप जितना निकाल सकते हैं, वह ड्रॉइंग पावर (DP) है, जो आपके हर महीने जमा किए गए स्टॉक स्टेटमेंट से निकाली जाती है:

DP = (स्टॉक + योग्य उधारी − ट्रेड क्रेडिटर्स) × (1 − मार्जिन)

एक तय अवधि (अक्सर 90 दिन) से पुरानी उधारी नहीं गिनी जाती।

उदाहरण: स्टॉक ₹12 लाख, 90 दिन से कम पुरानी उधारी ₹10 लाख, क्रेडिटर्स ₹4 लाख, मार्जिन 25%।

• चुकता करंट एसेट्स: ₹12 लाख + ₹10 लाख − ₹4 लाख = ₹18 लाख
• DP = ₹18 लाख × 0.75 = ₹13.5 लाख

₹15 लाख की लिमिट होने पर भी इस महीने आप सिर्फ ₹13.5 लाख निकाल सकते हैं। स्टॉक स्टेटमेंट देर से देने पर आपकी DP रुक सकती है, इसलिए इन्हें समय पर जमा करें।

टर्म लोन कैसे काम करता है

टर्म लोन में आपको एकमुश्त रकम (या प्रोजेक्ट के लिए चरणों में) मिलती है, जिसे आप तय किस्तों में चुकाते हैं। बैंक प्रोजेक्ट की लागत, आपके मार्जिन मनी और यह देखता है कि भविष्य का कैश फ्लो ईएमआई चुका पाएगा या नहीं, अक्सर डेट सर्विस कवरेज रेशियो (DSCR) के जरिए; कई बैंक करीब 1.25 या उससे ज्यादा DSCR चाहते हैं।

MSME के टर्म लोन आम तौर पर आरबीआई रेपो रेट (7 अक्टूबर 2026 की पॉलिसी के बाद 5.50%) जैसे एक्सटर्नल बेंचमार्क या बैंक के MCLR से जुड़े होते हैं, और उस पर आपकी जोखिम प्रोफाइल के हिसाब से स्प्रेड जुड़ता है। नए प्रोजेक्ट में कुछ महीनों का मूलधन मोरेटोरियम आम है।

उदाहरण: हर जरूरत के लिए सही लोन

गुप्ता पैकेजिंग को इस साल दो चीजें चाहिए:

1. ₹25 लाख की एक नई प्रिंटिंग मशीन।
2. बिक्री बढ़ने के साथ करीब ₹15 लाख का अतिरिक्त स्टॉक और उधारी।

मशीन के लिए टर्म लोन: ₹5 लाख मार्जिन के बाद ₹20 लाख, उदाहरण के तौर पर 10.5% पर 5 साल के लिए। ईएमआई कैलकुलेटर से:

• ईएमआई ≈ ₹42,988
• 60 महीने में कुल भुगतान ≈ ₹25.79 लाख
• कुल ब्याज ≈ ₹5.79 लाख

मशीन अपनी पूरी उम्र में कमाई करती है, इसलिए ईएमआई उससे होने वाली आमदनी से मेल खाती है।

स्टॉक के लिए कैश क्रेडिट: उदाहरण के तौर पर 11% पर ₹15 लाख की लिमिट। त्योहारी सीजन से पहले इस्तेमाल बढ़ता है और वसूली के बाद घटता है। अगर साल भर का औसत इस्तेमाल ₹9 लाख है:

• ब्याज ≈ ₹9 लाख × 11% = ₹99,000

अगर गुप्ता वर्किंग कैपिटल के लिए ₹15 लाख का टर्म लोन लेते, तो पहले साल पूरी रकम पर ब्याज करीब ₹15 लाख × 11% = ₹1.65 लाख होता (ईएमआई से मूलधन घटने पर थोड़ा कम), और ईएमआई उन महीनों में भी कैश खींचती जब स्टॉक कम हो।

गलत तालमेल: अगर गुप्ता ₹25 लाख की मशीन CC लिमिट से खरीदते, तो पीक सीजन में स्टॉक के लिए कुछ नहीं बचता, और बैंक इसे फंड का डायवर्जन मान सकता था। सभी आंकड़े सिर्फ उदाहरण के लिए हैं; असली दरें आपकी रेटिंग, कोलैटरल और लेंडर पर निर्भर करती हैं।

अक्टूबर 2026 तक कोलैटरल और गारंटी से जुड़ी मदद

• ₹20 लाख तक बिना कोलैटरल: आरबीआई के Lending to MSME Sector (Amendment) Directions, 2026 के तहत बैंक 1 अप्रैल 2026 या उसके बाद मंजूर या रिन्यू हुए माइक्रो और स्मॉल एंटरप्राइज के ₹20 लाख तक के लोन पर कोलैटरल नहीं ले सकते। पहले यह सीमा ₹10 लाख थी।
• CGTMSE: Credit Guarantee Fund Trust for Micro and Small Enterprises योग्य MSE को दिए गए बिना कोलैटरल वाले लोन की गारंटी देता है, और 1 अप्रैल 2025 से गारंटी की सीमा बढ़ाकर ₹10 करोड़ कर दी गई है। इसके लिए गारंटी फीस लगती है, जो आम तौर पर कर्जदार से ली जाती है।
• MSME की परिभाषा: 1 अप्रैल 2025 से माइक्रो एंटरप्राइज में निवेश ₹2.5 करोड़ तक और टर्नओवर ₹10 करोड़ तक; स्मॉल में ₹25 करोड़ और ₹100 करोड़ तक; मीडियम में ₹125 करोड़ और ₹500 करोड़ तक है। इन फायदों के लिए उद्यम पोर्टल पर रजिस्ट्रेशन कराएं।

आपको कौन सा चुनना चाहिए?

उधार लेने से पहले समझें कि आपके पास कैश की तंगी क्यों है। वर्किंग कैपिटल की कई कमियां धीमी वसूली या ज्यादा स्टॉक से आती हैं, जिसे मुनाफा बनाम कैश फ्लो में समझाया गया है। कैश साइकल सुधारने से आपको कम लोन की जरूरत पड़ सकती है।

ब्याज दर के अलावा इन लागतों की तुलना करें

• CC लिमिट पर प्रोसेसिंग फीस और रिन्यूअल फीस (साथ में 18% जीएसटी)।
• लागू हो तो CGTMSE गारंटी फीस।
• स्टॉक स्टेटमेंट जमा न करने या कम इस्तेमाल पर लगने वाले चार्ज।
• टर्म लोन पर प्रीपेमेंट या फोरक्लोजर चार्ज (देखें कि आपका लोन फ्लोटिंग है या फिक्स्ड; पढ़ें फिक्स्ड बनाम फ्लोटिंग ब्याज दर)।
• जहां कोलैटरल लिया जाता है, वहां स्टांप ड्यूटी, मॉर्गेज बनाने और वैल्यूएशन के चार्ज।

मुख्य बातें

• वर्किंग कैपिटल लोन छोटी अवधि की जरूरतों के लिए हैं और सिर्फ इस्तेमाल की गई रकम पर ब्याज लेते हैं; टर्म लोन लंबी अवधि की संपत्तियों के लिए तय ईएमआई पर मिलते हैं।
• कैश क्रेडिट में इस्तेमाल लायक रकम ड्रॉइंग पावर से सीमित है: (स्टॉक + योग्य उधारी − क्रेडिटर्स) × (1 − मार्जिन)।
• मशीनरी या परिसर कभी वर्किंग कैपिटल लिमिट से न खरीदें; इससे कामकाज के लिए पैसा नहीं बचता और यह फंड का डायवर्जन माना जा सकता है।
• अक्टूबर 2026 की स्थिति के अनुसार, बैंक ₹20 लाख तक के MSE लोन पर कोलैटरल नहीं ले सकते, और CGTMSE ₹10 करोड़ तक की गारंटी दे सकता है।
• बढ़ते हुए ज्यादातर बिजनेस को दोनों चाहिए: संपत्तियों के लिए टर्म लोन और ऑपरेटिंग साइकल के लिए वर्किंग कैपिटल लिमिट।